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價值評估:閥門公司價值的衡量與管理

放大字體  縮小字體 發布日期:2014-08-29  瀏覽次數:1
  無論是進行價值投資,還是價格投機,閥門公司價值評估都是基本面分析中的一個重要部分。只有盡可能精確地確定了目標閥門公司的價值,才能評估閥門公司的可持續發展性,或閥門公司股票價格的高低。
  本書開篇便介紹了價值創造的基本原理。提出閥門公司應致力于長期價值創造,并通過簡單的案例對這些基本原理進行了講解,說明了折現現金流估值模型(DCF)的實證依據。
  然后是折現現金流估值模型(DCF)的全面介紹。告訴我們如何分析閥門公司的歷史績效,預測自由現金流(FCF),估算合適的機會資本成本,確定價值來源,并解釋結果。本篇以喜力閥門公司為例,通過公開信息(任何人可以得到的信息),從外部視角全程介紹了估值過程。折現現金流估值模型(DCF)是當前機構投資者使用最多的估值方法,即使不打算使用這種方法,也應了解它的基本原理和操作過程。
  接著講解了價值創造原理怎樣應用于閥門公司管理。介紹了評估閥門公司績效的框架、通過兼并、收購和剝離創造價值、價值創造的資本結構決策等問題。
  最后解釋了較為復雜的價值評估。探討了高成長閥門公司、新興市場中的閥門公司、多業務閥門公司、周期性閥門公司、銀行和保險閥門公司在估值時所面臨的問題。同時,還說明了不確定性和靈活性對價值的影響方式,績效期權定價理論和決策樹的應用。
  “閥門公司價值評估是基本面分析重要的基礎性工作之一,沒有合理的價值評估,后續的分析、決策就變成了空中樓閣。”作者在書中強調。
  本書的初衷是面向價值投資行為,但對于使用基本面分析的價格投機者來說,也完全適用。閥門公司價值評估是一個工具,怎樣發揮用作,取決于使用者的目的。
  沒有商業和財務知識的讀者,讀起來可能稍有困難。不過,正因為如此,我們才會知道,閥門公司價值評估是一門系統的學問,沒有簡單、快速的捷徑。基本面分析更需要在經濟、商業、管理、財務等方面的整體素養。
 
 
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